September-Analyse: WertArt Capital Fonds AMI und Marktperformance

Im September stieg der Anteilswert des WertArt Capital Fonds AMI um 0,7%. Im Vergleich dazu legte der MSCI World Small Cap Index um 0,8% zu. Seit Jahresbeginn liegt der WertArt Capital Fonds AMI mit 11,3% im Plus. Dagegen hat der MSCI World Small Cap Index seit Jahresstart 2,7% zugelegt.

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Q&A mit WertArt

In den letzten Wochen und Monaten haben uns zahlreiche Fragen erreicht. Diese habe ich in einem Webinar zusammen mit meinen Vertriebspartnern Jörn Schiemann und Christian Brockhoff am 25.09.2025 beantwortet. Die Aufzeichnung erreichen Sie mit einem Klick auf das untere Bild:

Marktbewegungen im September

Im September tendierten die Kurse der meisten unserer Unternehmen seitwärts oder leicht abwärts. Positiv entwickelten sich jedoch die Aktien unserer hoch gewichteten Positionen Wix.com und Frequentis. Wix.com verzeichnete einen Anstieg von 30,1% im September, während Frequentis um 27,1% zulegte.

Wix.com und die Übernahme von Base44

Wix.com gab im Juni dieses Jahres den Kauf von Base44 bekannt. Base44 ist eine KI-gestützte Plattform. Sie ermöglicht es Nutzern, individuelle Softwarelösungen und Anwendungen in natürlicher Sprache zu erstellen, ohne herkömmliche Programmierung.

Die Kommentare des Managements hinsichtlich des Wachstums sind vielversprechend. Wix.com zahlte lediglich USD 80 Mio. für Base44. Ende dieses Jahres könnten bereits wiederkehrende Umsätze (ARR) im hohen zweistelligen bis dreistelligen Millionenbereich erreicht werden. Wix.com kann Base44 mit seiner existierenden Vertriebsmannschaft skalieren. Das Produkt erfreut sich zunehmender Beliebtheit bei den Nutzern. Laut dem Datendienstleister Similarweb sprang der Marktanteil von Base44 von 1% auf 10% innerhalb der letzten 6 Monate.

Anfang Oktober gab der Kurs seine Gewinne aus dem Vormonat wieder ab. Das Unternehmen bleibt aus meiner Sicht günstig bewertet. Wix.com war per Ende September mit 4,6% im Fonds gewichtet.

Frequentis: Führende Stellung in der Flugsicherung

Unser langjähriges Investment in der österreichischen Frequentis besitzt eine führende Stellung in der zivilen und militärischen Flugsicherung. Diese Position rührt aus der Komplexität des europäischen Luftraums. Die Systeme von Frequentis werden zunehmend auch in den USA eingesetzt.

Im Februar startete Frequentis mit der Bundeswehr ein Projekt. Ziel ist es, umbemannte Luftfahrzeuge sicher in den deutschen Luftraum zu integrieren. Die Systeme sollen in Zukunft auch in der Lage sein, ein Luftlagebild zu erstellen. Dieses Bild kann das Eindringen von Drohnen erfassen und verfolgen. Über Sensoren wie Video, Radar oder Geräusche sollen Drohnen identifiziert werden. Diese können dann mit dem Flugplan abgeglichen werden. Gibt es keine Übereinstimmung, kann davon ausgegangen werden, dass es sich um eine gefährliche Flugbewegung handelt. Die Daten können dann an die zuständigen Sicherheitsbehörden weitergegeben werden.

Laut dem Vorstandsvorsitzenden Norbert Haslacher arbeitet Frequentis bereits in vier weiteren Ländern, insbesondere in den baltischen Staaten, an der Integration von Drohnen in den Luftraum. Aufgrund der aktuellen Bedrohungslage haben sich die Gespräche mit Kunden in den letzten Wochen deutlich beschleunigt. Frequentis könnte sich als Datendrehscheibe für die Drohnenabwehr positionieren.

Weitere Innovationsprojekte von Frequentis

Neben der Drohnenbedrohung besitzt Frequentis auch in weiteren Bereichen eine führende Stellung. Ein aktuelles Erfolgsprojekt ist der Remote Tower. Dieser kann Flughäfen ohne den direkten Einsatz von Lotsen steuern. Gerade im Hinblick auf den Mangel an Fluglotsen besitzt diese Lösung für viele Flugsicherungsbehörden hohes Potenzial.

Auch bei den Kommunikationssystemen für sogenannte Blaulichtverbände bietet Frequentis eine mögliche Standardlösung. Feuerwehren und die Polizei müssen ihre veralteten Funksysteme (TETRA) auf digitale Lösungen umstellen. MCX von Frequentis hat dabei laut Unternehmen große Chancen. (Risikohinweis: Prognosen unterliegen Unsicherheiten).

Wertentwicklung des WertArt Capital Fonds AMI

Im Folgenden finden Sie die Wertentwicklung des WertArt Capital Fonds AMI seit Auflage (I-Tranche - ISIN: DE000A2N65X4):

Quelle: Ampega Investment GmbH

Mit besten Grüßen aus Traunstein,

Benedikt Olesch, CFA

WA Capital GmbH

Taubenmarkt 9

83278 Traunstein

E-Mail: b.olesch@wertartcapital.com

Auszeichnungen per August 2025

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