Monatskommentar Juli 2026

Liebe Anleger,

im Juli legte der Anteilswert des WertArt Capital Fonds AMI um 1,7% zu (ISIN DE000A2N65X4), während der globale Small Cap Sektor 2,2% verlor. Seit Jahresanfang liegt der WertArt Capital Fonds mit 8,8% im Plus, während der globale Small Cap Sektor gemessen am Index seit Jahresanfang um 15,8% zulegen konnte.

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Ich habe Ihnen in den vergangenen Jahren regelmäßig über unser Engagement in günstig bewerteten britischen Aktien berichtet. Per Ende Juli 2026 hielt unser Fonds gut 13% in an der Londoner Börse notierten Unternehmen. In den vergangenen Monaten hat die Übernahmetätigkeit dort deutlich zugenommen. Auch zwei unserer insgesamt fünf in London gelisteten Beteiligungen standen zuletzt im Fokus von Kaufinteressenten.

Bei der irischen DCC Energy dürfte das Konsortium aus KKR und Energy Capital Partners möglicherweise zum Zug kommen. Der Verwaltungsrat hat die Offerte von bis zu 67,97 Pfund je Aktie Ende Juli zur Annahme empfohlen, obwohl mehrere grosse Aktionäre das Angebot als zu niedrig ablehnen. Da die Transaktion als Scheme of Arrangement die Zustimmung von mindestens 75% des an der Aktionärsversammlung vertretenen Kapitals sowie die Genehmigung des irischen High Court benötigt und die Versammlung erst im September stattfindet, ist der Ausgang noch nicht final entschieden. Die Aktie von DCC Energy konnte zwar von der möglichen Übernahme durch Finanzinvestoren mit einem Anstieg seit Jahresanfang um rd. 38% profitieren, die Bewertung bleibt aber weiterhin aus meiner Sicht attraktiv. Die Aktie von DCC Energy war per Ende Juli mit 3,7% in unserem Fonds gewichtet. Die letzte Besprechung unseres Investments in DCC Energy finden Sie im Jahresbrief per Ende 2025.

Unsere Beteiligung IP Group erhielt eine unverbindliche Übernahmeofferte, und zwar vom eigenen Grossaktionär Railpen. Railpen hält 18,4% der Aktien der IP Group. Der Verwaltungsrat wies die Offerte einstimmig als deutlich zu niedrig zurück, woraufhin Railpen Ende Juli von einem Angebot Abstand nahm. Die vorgelegte Offerte entsprach einem Abschlag von rund 37% auf den Nettoinventarwert von 110,4 Pence je Aktie per Ende 2025. Ich sehe erhebliches Potential im Portfolio von IP Group und begrüsse daher die Entscheidung des Verwaltungsrates, die Offerte zurückzuweisen. Die Aktie der IP Group konnte seit Jahresanfang um rund 18% zulegen.  Unser Investment in der IP Group war per Ende Juli mit 4,2% in unserem Fonds gewichtet. Die letzte Besprechung unseres Investments in der IP Group finden Sie ebenfalls im Jahresbrief per Ende 2025.

Diese beiden Beispiele bestätigen mich in der Einschätzung, dass unser Portfolio günstig bewertet ist. (Risikohinweis: Prognosen unterliegen Unsicherheiten).

Wertentwicklung des WertArt Capital Fonds AMI

Im Folgenden finden Sie die Wertentwicklung des WertArt Capital Fonds AMI seit Auflage (I-Tranche - ISIN: DE000A2N65X4):

Quelle: Ampega Investment GmbH; Die Zahlen beziehen sich auf die Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl höher als auch niedriger ausfallen.

Mit besten Grüßen aus Traunstein,

Benedikt Olesch, CFA

WA Capital GmbH

Taubenmarkt 9

83278 Traunstein

E-Mail: b.olesch@wertartcapital.com

Auszeichnungen per Mai 2026:

Rechtliche Hinweise

Die Anlageberatung und Anlagevermittlung (§ 2 Abs. 2 Nr. 3 und 4 WpIG) erbringt die WA Capital GmbH als vertraglich gebundener Vermittler gemäß § 3 Abs. 2 WpIG ausschließlich für Rechnung und unter der Haftung der NFS Netfonds Financial Service GmbH, Heidenkampsweg 73, 20097 Hamburg (NFS). Die NFS ist ein Wertpapierinstitut gem. § 2 Abs. 1 WpIG. Unsere Tätigkeit bei der Anlageberatung und Anlagevermittlung wird der NFS zugerechnet. Dies ist eine Marketingmitteilung. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Bitte lesen Sie vor einer Anlageentscheidung die verbindlichen Verkaufsdokumente, die Ihnen Ihr Berater oder der jeweilige Emittent auf Anfrage zur Verfügung stellt. Frühere Wertentwicklungen lassen nicht auf zukünftige Renditen schließen. Wertpapiergeschäfte sind grundsätzlich mit Risiken, insbesondere dem Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals, behaftet. Diese Marketingmitteilung unterliegt nicht den regulatorischen Anforderungen, welche die Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategieempfehlung vorschreiben.